Nasdaq’ta açılışta %12,8’lik bir prim yapan SK Hynix’in depo sertifikaları, Seul’de işlem gören hisselerin %8,2’e kadar gerilemesiyle denge buldu. Yatırımcılar, ikinci çeyrek bilançosu ve HBM4 sevkiyatlarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle kâr realizasyonuna yöneldi.
Güney Kore’deki piyasalarda genel baskının olduğu bir dönemde SK Hynix hisseleri Seul’de keskin bir şekilde düşüş kaydetti. KOSPI endeksi aynı saatlerde yaklaşık %2,8 değer kaybetti. ABD’deki depo sertifikası satışının tamamlanmasının ardından yatırımcıların kârlarını nakde çevirmesi etkili oldu; bilanço dönemine yaklaşılması ve yapay zekâ bellek çiplerine yönelik büyüme tedirginliği de satış baskısını güçlendirdi.
Nasdaq’taki güçlü başlangıç kapsamında SK Hynix, Amerikan depo sertifikası satışından 26,5 milyar doların üzerinde finansman elde etti. Depo sertifikalarının işlem görmeye başladığı fiyat 149 dolar olarak belirlendi. Nasdaq’ta 170 dolardan başlayan sertifikalar, halka arz fiyatını %14 üzerine çıkmış ve ilk gün %12,8 yükselişle tamamlandı. Talep, sunulan arzın yedisinden fazlaydı ve bu işlem, ABD piyasalarda gerçekleştirilen en büyük pay satışı arasında yer aldı. Her 10 depo sertifikası, SK Hynix’in Güney Kore’deki adi hissesine karşılık geliyor.
Kâr satışları ve bilanço beklentileri İlk günkü yükselişe karşın yatırımcılar kısa vadeli performansı ve özellikle ikinci çeyrek sonuçlarını yakından izlemeye başladı. Piyasa uzmanları, ABD’deki kotasyonun ardından başlayan satış baskısının, gelecekteki kâr projeksiyonlarını daha temkinli hâle getireceğini söyledi. Geleneksel DRAM fiyatlarının yükselişi, rekabet açısından SK Hynix için tek başına kritik bir avantaj sunmayabilir; zira pazar payı açısından şirket, yüksek bant genişlikli bellek çözümlerinde Samsung Electronics’e göre bazı alanlarda ön sıralarda yer alıyor. Bu nedenle artan bellek fiyatları, Samsung’a göre Hynix için daha sınırlı bir katkı sağlayabilir.
HBM4 sevkiyatlarındaki belirsizlik Yatırımcılar, HBM4 bellek çiplerinin üretim hacimlerinde ikinci çeyrekte belirgin bir artış bekliyordu. Ancak sevkiyatların istenen ölçekte hızlanmaması, kâr tahminlerinde aşağı yönlü revizyonları tetikledi. Yapay zekâ uygulamalarında kullanılan bu tür bellek çözümleri, grafik işlemcilerin verileri hızlı işlemesini sağlıyor ve SK Hynix ile Nvidia, Google gibi ortaklıklar bu teknolojileri kullanıyor.
Piyasa liderliği ve gelecek adımlar Yılın ilk çeyreğinde küresel HBM pazarının yaklaşık %58’ini kontrol eden SK Hynix’in konumu, Nasdaq’daki yatırımcı ilgisinin ana nedenlerinden biri olarak öne çıktı. Ancak Seul’deki sert düşüş, yapay zekâ bağlantılı hisselerdeki yüksek değerlemelerin kısa vadeli dalgalanmalara karşı hassasiyeti artırdığını gösterdi. Şirketin ikinci çeyrek sonuçları, HBM4 sevkiyatlarının gidişatı ve yapay zekâ yatırımlarının büyüme hızı, hisselerin yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.
