Fed, bu hafta açıklanacak para politikası kararlarını Orta Doğu’daki çatışmaların fiyatlamaları bozması ihtimaliyle hareketli bir bekleyiş içinde ele alıyor. Uzmanlar, 2022’de görülen sert faiz artışlarının bu kez söz konusu olmayacağını, hatta faiz indirimlerinin ertelenebileceğini ve küçüleceğini öngörüyorlar.
Enerji fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon baskılarını artırırken Fed’in daha savunmacı bir tavır sergilebileceği yönünde görüşleri güçlendiriyor. Çatışmaların büyümesiyle petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon endişelerini beslemesi, Fed’in bu yıl içindeki faiz kararları üzerinde baskı kuruyor. Piyasa beklentileri, yılın ilk faiz indiriminin Temmuz’da gerçekleşmesini öngörse de toplam gevşeme adımı sayısı 2’den 1’e düşüyor.
ABD’nin Basra Körfezi’ndeki petrol üretimi ve gaz tedarikindeki sorunlar, tüketici fiyatlarındaki baskıyı güçlendirdi. Benzin maliyetleri yükselirken galon başına 4,25 dolar civarında bir seviyeye doğru hareketlenmesini bekleyen uzmanlar, bu durumun tedarik ve dağıtım maliyetlerine ek yük getireceğini belirtiyor. Enerji arzındaki bozulmanın sürdürülebilirliği, gübre, gıda ve plastik maliyetleri dahil olmak üzere diğer kalemlerde de fiyat artışlarını tetikleyebilir. Enflasyonun yaz aylarında %2 hedefinin çok üzerinde bir seyir izlemesi olası görüyor; bu da Fed’in büyüme projeksiyonlarını bir miktar düşürürken enflasyon öngörülerini yukarı çekebilir ve 2026 ile 2027 arasındaki indirim zamanlamalarını yeniden şekillendirebilir.
Warsh’un başkan olması halinde faiz indirimleri için destek kuvvetli olabilir, diyen Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Basra Körfezi’ndeki altyapıya yönelik kritik zararlar sınırlı kaldığı sürece bölgedeki istikrarsızlığın iş gücü üzerinde olumsuz etkiyi sınırlayacağını belirtiyor. Marey ayrıca, Fed Başkanı Powell’ın yönetimdeki yeni FOMC üyelerinin katkılarıyla birlikte, gelecek projeksiyonlarda ilk indirimin zamanlamasını ileriye taşıyabileceğini ve toplam indirim sayısını azaltabileceğini tahmin ediyor.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh’ın başkanlık koltuğuna gelmesi halinde, iş gücü piyasasında aşağı yönlü riskler nedeniyle indirimleri savunacağı görüşü potansiyel olarak kuvvetli görünüyor. Bu gelişmeler ışığında ileriye dönük senaryolarda, Fed’in para politikasında dikkatli bir denge gözetmesi gerekeceğe benziyor.
