Enflasyon Verileri ve Faiz İndirim Beklentileri
TÜİK’in dün açıkladığı Eylül 2024 enflasyon oranı yüzde 49,38 olarak belirlendi. Bu durum, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) mevcut yüzde 50 olan politika faizinde beklenen indirimin gerçekleşmesi için süreyi uzatabileceği anlamına geliyor. Uzmanlar, enflasyon verisinin beklenenden yüksek çıkmasının ardından düşüşteki risklere dikkat çekiyor. Yabancı finans kuruluşları, enflasyon rakamları ile ilgili yaptıkları değerlendirmelerde, faiz indirim öngörülerini de uzattıklarını ifade ettiler.
JP Morgan: 250 Baz Puan İndirim Beklentisi
JP Morgan, Eylül enflasyon verilerinin ardından ilk yorumları yapan kuruluşlardan biri oldu. Daha önce Kasım ayında bir faiz indirimi bekleyen JP Morgan, bu tahminini Ocak ayına erteledi. JP Morgan ekonomistlerinden Fatih Akçelik ve ekibi, Ocak ayında TCMB’den 250 baz puanlık bir indirim yapılmasını öngörüyor. Ayrıca, yıl sonu enflasyon beklentilerini de yukarı yönlü güncellediler. Daha önce yüzde 42,5 olarak öngörülen yıl sonu enflasyonu, şimdi yüzde 43,50 seviyesine çıkarıldı. 2025 yılı için enflasyon beklentisi de yüzde 25’ten yüzde 25,50’ye yükseltildi.
JP Morgan’ın raporunda şu ifadeler yer aldı: “Ağustos ayında TL’deki değer kaybının yüksek enflasyon üzerinde hızlı bir şekilde geri tepebileceğine dair kanıtlar mevcut. Bu nedenle, TL oynaklığını yönetme konusunda daha fazla odaklanılacağını düşünüyoruz. TCMB’nin politikası, TL’de reel değer kazanımına vurgu yapmaya devam edecektir. Yapısal olarak ucuz bir para birimi olan TL, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini ertelemesi nedeniyle yüksek kalmaya devam eden reel mevduat faizleri açısından, uzun yerel tahvillere göre daha düşük volatiliteli bir işlem olma potansiyeli taşıyor.”
Goldman Sachs: Yüzde 40’tan Yüzde 44’e Yükseltme
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, TCMB’den beklenen ilk faiz indirimini Kasım’dan Ocak ayına erteledi. Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından kaleme alınan değerlendirmeye göre, banka 2024 yılı için yıllık enflasyon tahminini yüzde 40’tan yüzde 44’e yükseltti. Ekonomistler, Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın enflasyon ivmesinde sürdürülebilir bir düşüş sağlanması gerektiği yönündeki açıklamalarına dikkat çekti. Yayımlanan notta, “Arka arkaya gelen enflasyon verileri, merkez bankasının politika faizini düşürmesi için gereken seviyenin üzerinde kalmaya devam ediyor. Enflasyondaki yavaşlama olmaması ve hanelerin satın alma gücündeki sürekli aşınma, aralık ayında asgari ücretin daha yüksek olma olasılığını artırıyor, bu da gelecek yıl için enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturuyor,” ifadeleri yer aldı.
Morgan Stanley: Kasım’da Zayıf İhtimal
ABD’li finans kuruluşu Morgan Stanley, enflasyon verileri sonrasında tahminlerini güncelleyerek yıl sonu enflasyon tahminini artırdı. Daha önce yüzde 42,4 olan enflasyon beklentisi, şimdi yüzde 43,5 olarak revize edildi. Ayrıca, Kasım ayında olası bir faiz indirimi olasılığının zayıf göründüğü de vurgulandı.
Diğer Bankaların Görüşleri
- UBS: TCMB’nin Kasım ayında faiz indirimine başlaması ihtimali sürüyor, ancak bu ihtimalin gerçekleşme riski artmış durumda.
- BBVA: İlk faiz indirim beklentisini Aralık ayına erteledi.
- Barclays: İndirim tarihinin sonraki aylara kayabileceği uyarısını yaptı.
- ING: Kasım ayında bir indirim olma olasılığının azaldığını belirtti.
