Çin’de hanehalkı borçları, iç talebi krediyle canlandırma çabasının karşı karşıya kaldığı temel engellerden biri olarak öne çıkıyor. Geçen yıl 2,22 trilyon yuana yakın, yaklaşık 324,5 milyar dolar düzeyine ulaşan sorunlu tüketici kredileri toplamı ekonominin yaklaşık yüzde 1,6’sını oluşturuyor. Bankalar yeni müşteri arayışını bir tarafa bırakıp kredi kalite standartlarını sıkılaştırmaya yönelirken, kısa vadeli hane kredilerinin haziran ayında yıllık bazda yaklaşık yüzde 7 gerilediği görülüyor. Çin tutundurma politikaları hangi faktörlerle karşılaşıyor? Artan kredilere rağmen ücret artışlarındaki zayıflık, iş gücü piyasasındaki baskılar ve beş yıldır süren gayrimenkul krizi, haneleri kredi kartları ve online tüketici kredileriyle günlük giderlerini finanse etmeye itiyor. Yeni kredilerle bu borçların çevrilmesi ödemelerdeki yükü daha da büyütüyor. 2025 yılında hükümetin tüketimi destekleme hedefleri doğrultusunda bankaların gevşetici kredi politikalarına geçmesi, geri ödeme kapasitesi zayıf müşterilerin borçlanmasını artırdı. Bazı bankalar konut ve diğer sabit varlıklara daha fazla ağırlık vererek kredi değerlendirme modellerine yansıtmaya başladı. Temerrüt artışlarının ardından maaş gelirini daha belirleyici kılan yeni risk modelleri uygulamaya konuldu.
Pekin harcama hedefiyle bankaları adeta frenliyor Hükümet, büyümeyi ihracat ve sanayi üretimine bağımlı kalmaktan kurtarmak için hane halkının daha fazla harcama yapmasını teşvik ediyor. Merkez Bankası da ticari bankaları tüketici kredilerini artırmaya çağırdı, ancak borçlanma hızının artmasıyla birlikte bankalar daha temkinli davranıyor. Bunun sonucu olarak kredi notu güçlü olan müşteriler borçlanmayı ve kredi kartı kullanımını azaltırken, ödeme gücü zayıf kesimin yeni krediye olan ihtiyacı daha belirginleşiyor. Bankalar bu nedenle sadece faiz oranlarını değil, gelir belgelerini, mevcut borç yükünü ve ödeme geçmişini de daha sıkı incelemeye alıyorlar.
Çin tüketici borçları bankaların bilançosuna taşınıyor Beş büyük kamu bankası, bireysel kredilerde sorunlu kredi oranlarının yükseldiğini açıkladı. Bank of Communications’ta sorunlu kredi oranı 0,5 puan artışla %1,58’e, China Merchants Bank’ta ise 2026’nın ilk çeyreğinde %1,14’e çıktı. Kredilerdeki gecikme oranları ise kartlarda %1,90’a çıkarken, bazı bankalar için temerrütler daha kırılgan bir tablo oluşturuyor. Immalarını süren bir sorun olarak, teminatlı ve teminatsız tüketici kredilerinin dağılımı riskleri artırıyor.
Sorunlu krediler nasıl yönetiliyor? Bankalar, ödeme güçlüğü yaşayan müşterilerin kredilerini hemen sorunlu sınıfına almak yerine yeniden yapılandırma, vadeyi uzatma ve kısmi faiz ödemesi gibi seçeneklerle sorunu ertelemeye çalışıyor. Bu yaklaşım, krediye ilişkin sınıflandırmayı geçici olarak erteleyerek bankalara zaman kazandırıyor; ancak ödeme gücü toparlanmadıkça risk ileri bir tarihe taşınıyor. Hükümetin, sorunlu bireysel kredileri toplu olarak varlık yönetim şirketlerine devretmesini sağlayan programı 2026 sonuna kadar uzattı. 2025’in ilk yarısında devredilen krediler, bir önceki yılın aynı dönemine göre iki katından fazla artarak 107,6 milyar yuana ulaştı.
Teşvikler genişletiliyor Pekin, artan gecikmelere rağmen tüketimi destekleme hedefinden vazgeçmiyor. Kredi kullanan kişi başına sağlanan destek üst sınırı bu yıl üç katına çıkarılarak 3 bin yuana yükseltildi ve kredi kartı taksitleri de teşvik kapsamına alındı. Ancak uzmanlar, tüketimi engelleyen temel sorunun krediye erişim olmadığını vurguluyor. Gelir artışının sınırlı olması, servetin adil dağılımı ve sosyal güvenlik kaygıları haneleri tasarrufa yönlendiriyor. Ucuz krediler kısa vadede harcama artışını tetikleyebilirken, geri ödeme döneminde yeni gecikmelere yol açarak borç sorununu derinleştirebiliyor.
Büyüme enerji kaybı yaşıyor 2026’nın ikinci çeyreğinde Çin ekonomisi yıllık bazda %4,3 büyüdü ve bu, üç yılı aşkın sürenin en düşük büyüme hızlarından biri olarak değerlendiriliyor. İç talepteki zayıflık, imalat ve ihracat güçlü kalırken bile yatırım ve konut tarafında düşüş yaşanmasına yol açtı. Yılın ilk yarısında perakende satışları sadece %1,3 arttı; Haziran’da bu oran %1’e geriledi. Sabit sermaye yatırımları %5,7 azaldı ve gayrimenkul yatırımları %18’e kadar düştü. Bu tablo, tüketimi canlandırmak için daha çok kredi verilmesinin amaçlandığını gösterse de, borçların ödeme gücünü aşması halinde kredi kanalının büyümeyi sürdürebilme kapasitesi azalıyor.
Geleceğe dair beklenen adımlar Piyasalar, kısa vadeli hane kredilerindeki daralmanın sürüp sürmeyeceğini ve bankaların sorunlu alacak oranlarını izleyecek. Kredi standartlarının daha da sıkılaştırılması tüketimi baskılayabilir; koşulların hafifletilmesi ise bankaların varlık kalitesindeki bozulmayı hızlandırabilir. Pekin’in seçenekleri yalnızca yeni kredi vermekle sınırlı değil. Ücret artışını destekleyecek politika, sosyal güvenlik sorunlarını hafifletecek tedbirler ve konut piyasasında güveni yeniden tesis edecek adımlar olmadan tüketici borçları kalıcı bir büyüme sorununa dönüşebilir. Borçluların ödeme gücü toparlanmadan krediyle büyümeye devam etmek, kısa vadeli talep yaratırken bankacılık sistemi üzerinde faturayı artırabilir.
