İran-ABD-İsrail arasındaki gerilimle petrol fiyatlarının yükselişi, küresel enflasyon endişelerini pekiştirirken merkez bankalarını sıkılaştırma yoluna itti. ABD Merkez Bankası’ndan bir sonraki adım olarak faiz indirimi beklentileri geri planda kalıyor; Türkiye tarafında ise TCMB politikalarını sabit tutarken güvenli liman talebinin etkisiyle mevduat faizlerinde yeniden bir yükseliş görüldü.
Bir ay içinde mevduat faizlerinde olağanüstü hareketlilik yaşandı. Şubat sonunda %40 seviyelerinin altına kadar inen oranlar, son dönemde yeniden yükselişe geçti. Pek çok bankada vadeli veya vadesiz mevduat için sunulan faizler %45’lere, bazı bankalarda ise %47’lere kadar çıktı. Bankalar, yeni müşteri çekme veya ilk kez hesap açanlar için yüksek vadeye yönelirken, vade sonunda yenilemede de faiz oranları değişkenlik gösterebiliyor.
Faizler neden hızla tepki verdi? Jeopolitik risklerin artması ve savaş sonrası petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon beklentilerini yukarı taşıdı. Bu durum, merkez bankalarının bekle-gör stratejisini benimsemesine yol açtı. Türkiye’de ise TCMB’nin faizi sabit tutması, bankaların yeniden yüksek faiz vermesine yol açtı. Piyasanın yön değiştirdiği ve mevduat faizlerinin buna hızlı şekilde yanıt verdiği gözlemleniyor.
Kısa vadede yukarı yönlü hareket sürer mi? Enflasyon beklentileri hâlâ güçlü ve küresel ölçekte faiz indirim süreçleri ertelenmiş durumda. Özellikle enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler devam ederken, %50 ve üzeri seviyeler için net bir öngörü şu an için zorludur; ancak %45-48 bandı mevcut dengede kalıcı bir bölge olarak değerlendiriliyor. %50 üzerine çıkış ise ya enflasyonda yeni bir bozulma ya da TL’ye olan talebin zayıflaması durumunda mümkün görünür.
Mevduat mı, Altın mı? Riskten kaçınan yatırımcılar için mevduat yeniden cazip bir seçenek haline geldi. Son dönemde altında yaşanan düşüşin başlıca nedeni, faizlerin yükselişi ve doların değerini koruması olarak görülebilir; güvenli liman talebi ise geçici olarak zayıflıyor. Ancak orta-uzun vadede jeopolitik riskler sürerse altın için yeniden yükseliş potansiyeli devam edebilir.
Şu anda neler bekleniyor? Mevduat faizleri yaklaşık olarak %42-45 aralığında seyrediyor. Bu kapsamda 32 gün vadede net getiri aralığı yaklaşık olarak 27.050 TL ile 29.759 TL arasında bekleniyor.