Şubat ayında jeopolitik gelişmeler, ABD’nin ticaret politikalarına dair belirsizlikler ve yapay zeka şirketlerine yönelik yüksek değerlemelere dair endişeler ekonomide odak noktası olmaya devam etti. Bu süreçte güvenli liman olarak değerlendirilen varlıklar ön plana çıkarken altın fiyatlarında da yükseliş eğilimi sürdü.
ABD ile İran arasındaki gerilimin artması, yatırımcıları piyasalarda risk algısını yükselten gelişmeler karşısında güvenli liman arayışına yönlendirdi ve bu durum altın talebinin güçlenmesinde etkili oldu. Ayrıca, ABD’nin maliye, ticaret ve dış politika adımlarının etkileri devam ettikçe güvenli varlıklara olan talep de artış gösterebiliyor.
ABD’de enflasyonda görülen yavaşlamanın ardından 10 yıllık tahvil faizlerinde görülen düşüşün altın fiyatlarını desteklediği belirtiliyor. Çin’de Ay Yeni Yılı tatilinin sona ermesi de talebin güçlenmesinde rol oynadı; bu gelişme, küresel talebe ilişkin belirsizliklerle birleşince altın fiyatlarına yukarı yönlü katkı sağladı.
ABD Yüksek Mahkemesi’nin Donald Trump’ın uyguladığı acil durum tarifelerini yasaya aykırı bulması, doların zayıflamasıyla birlikte güvenli liman talebini tetikledi. Öte yandan Nvidia’nin güçlü finansal sonuçları risk iştahını güçlendirdi ve doları zayıflatarak altın talebini destekledi. Nvidia’nin gelirleri üç aylık dönemde yıllık bazda %73 artışla 68,1 milyar dolara ulaştı; net karı ise %94 artışla 42,96 milyar dolara yükseldi.
Merkez bankalarının altına olan talebi sürdürmesi, altın fiyatlarındaki destekleyici güç olarak öne çıkıyor. Şubat ayını 5.280 dolar civarında kapatan altın, dönem içinde yaklaşık %8,9 kazançla 53 yılın en yüksek seviyelerini aşarak yatırımcısına yedi ay üst üste kazandırma başarısı gösterdi. Ocak ayında altın %12,4, Aralık’ta %2,2, Kasım’da %5,4, Ekim’de %3,7, Eylül’de %11,9, Ağustos’ta %4,8 getiri sağladı.
Altın fiyatlarındaki yükseliş sürüyor mu? Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, uzun vadede görünümün ivme kaybettiğini belirtiyor; ancak mevcut koşullar altında yükseliş birkaç temel dinamik ile destekleniyor. Yatırımcılar halen altın talebini sürdürüyor ve bu talep, ticaret belirsizliği, jeopolitik riskler ve Fed’in faiz oranlarını indirme beklentileriyle şekilleniyor. Ayrıca ABD doları karşısında altın talebinin artmasına katkı yapan bir diğer unsur, ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki düşüş olarak öne çıkıyor.
New York’ta Oanda’nın kıdemli piyasa analisti Kelvin Wong’un değerlendirmesiyle, faizsiz bir varlık olan altının fırsat maliyetinin azalması, altının toparlanmasını destekliyor. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesiyle gelen talep ise fiyatları yukarı yönlü tutmaya devam ediyor.