Türk Varlıklarına Yönelik Olumlu Yaklaşımlar
Strigo, Türk varlıklarına yönelik yaklaşımlarının oldukça olumlu bir seyir izlemeye devam ettiğini belirtti. Mevcut ekonomik politikaların ve bu politikaları yöneten ekibin güvenilirliğine dair inançlarını dile getiren Strigo, Türkiye’de özellikle Türk lirası ve daha kısa vadeli Türk yerel tahvillerinin cazip bir yatırım fırsatı sunduğunu vurguladı. “TÜRK VARLIKLARININ CAZİP OLDUĞUNU DÜŞÜNÜYORUZ”
Kısa vadeli pozisyonların yatırımcılara önemli bir getiri sağladığını ifade eden Strigo, uzun vadeli getiri eğrisinin de önemli ölçüde iyileştiğini kaydetti. “Bu taraftaki yatırımlarımızda daha fazla yükselişe geçebilmemiz için enflasyonun önemli ölçüde düşeceğine dair işaretler görmek istiyoruz. Şu anda enflasyon, beklentilerin altında bir düşüş sergiliyor. Enflasyonun gerilemesiyle, uzun vadeli getiri eğrisinin daha cazip hale gelip gelmeyeceğini gözlemlememiz gerekecek. Şu anda Türk varlıklarına yatırımda görüşümüz daha çok orta vadeli” diye konuştu.
Strigo, gelecek birkaç ay boyunca bu pozisyonlarını koruma niyetinde olduklarını belirterek, “Finansal getirinin cazip olması, 6 ila 12 ay arasında daha orta vadeli bir bakış açısına sahip olmamızı sağlıyor. TL yatırımlarımızı yaptığımızda aklımızda bu vade vardı ve görüşümüz değişmedi. Daha olumlu makroekonomik veriler görürsek, aynı vadelerde Türk varlıklarına yatırımlarımızı artırabiliriz. Öte yandan, eğer bir yıllık tahvil aldıysak bu, bir yıl sonra Türkiye’den tamamen çıkacağımız anlamına gelmiyor; çünkü muhtemelen başka bir yıllık tahvil alabiliriz. Bu, bir enstrüman seçimi ve şu an için bunlara bakışımız orta vadeli. Bu da yatırımlarımızın bir süre daha ülkede kalacağı anlamına gelir. Bunun artması ve yatırım süremiz, şu anda çok memnun olduğumuz piyasa dostu makroekonomik politikaların devamına bağlı olacak” dedi.
Reformların sürmesi ve enflasyon gibi makroekonomik göstergelerin iyileşmesi durumunda Türkiye ekonomisi ve Türk varlıklarına ilişkin pozitif görüşlerin devam edeceğini belirten Strigo, “Son dönemde önemli kredi notu artışları gördük ve bu noktada daha fazlasının geleceğine inanıyoruz” şeklinde konuştu.
“PİYASANIN PANİĞE KAPILACAĞINI DÜŞÜNMÜYORUM”
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizi kararlarına ilişkin beklentilerini aktaran Strigo, politika faizinde erken bir indirimin endişe yaratabileceğini, ancak TCMB’nin bu konuda son derece ihtiyatlı davrandığını vurguladı. “Enflasyonda keskin bir düşüş eğilimi devam ederse, TCMB’nin mevcut yüksek seviyeden faizi indirmek için alanı olacaktır. TCMB bu alanı bulduğunda, piyasanın faiz indirimi nedeniyle paniğe kapılacağını düşünmüyorum” değerlendirmesinde bulundu.
TCMB’nin para politikasına ilişkin kararlarının verilere bağlı olmasını beklediğini belirten Strigo, “Bunun ne kadar ve ne zaman olacağını söylemek zor. Eğer piyasaların beklediği gibi enflasyonda kayda değer bir düşüş eğilimi görmeye başlarsak, önümüzdeki yıl enflasyon rakamlarının biraz daha düşmesi mümkün olabilir. Bu durum aynı zamanda küresel ekonomiye ve diğer birçok faktöre de bağlı olacaktır” dedi.
YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ…
Amundi’nin yaptığı analize göre, Türkiye’de temmuz ve ağustos ayı için enflasyonun yüzde 50 seviyesine düşmesi beklenmektedir. Enflasyonun bu seviyeye düşmesinin ardından, dezenflasyon sürecinin daha ılımlı bir seyir izlemesi ve yıl sonunda enflasyonun yüzde 40 ila 45 bandına gerileyeceği öngörülmektedir. ABD’li yatırım bankası J.P. Morgan, geçen ay yayımladığı raporunda, Türkiye’de enflasyona ilişkin yıl sonu tahminini yüzde 43,5’ten 42,5’e düşürmüştü. ABD’li Goldman Sachs enflasyonun yıl sonunda yüzde 36’ya gerilemesini beklerken, Morgan Stanley Türkiye için bu yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 43,4’ten 42,4’e düşürmüş, 2025 yılı sonunda enflasyonun yüzde 25,2 seviyesinde gerçekleşeceği öngörüsünde bulunmuştur. İngiliz bankası Barclays, yıl sonu için enflasyon tahminini yüzde 44,5’ten 44’e indirmiş, 2025 sonunda enflasyonun yüzde 30,8 olacağını tahmin etmiştir. Deutsche Bank analistleri de yıl sonuna kadar güçlü bir dezenflasyon süreci öngördüklerini ve enflasyonun yüzde 40 seviyesine gerilemesini beklediklerini açıklamıştır.
VANGUARD VE PIMCO’DAN BENZER AÇIKLAMALAR
Son dönemde Amundi’nin yanı sıra diğer varlık yönetim şirketleri de Türk varlıklarına yönelik olumlu bir yaklaşım sergilemektedir. Yaklaşık 7,5 trilyon dolar portföy büyüklüğüyle dünyanın en büyük ikinci varlık yönetim şirketi olan Vanguard, bu yıl ocakta yaptığı açıklamada, TL cinsinden devlet tahvilleriyle yeniden ilgilenmeye karar verdiklerini belirtmiş ve TL pozisyonlarını tamamlayabilecek yerel tahvillerde iyi bir performans dönemi gördüklerini ifade etmiştir.